撰稿|张君

起头|贝多交易&贝多财经

12月11日，无东谈主驾驶卡车企业——干线科技(北京)股份有限公司(下称“干线科技”)递交招股书，报考在港交所主板上市。而就在2025年9月，干线科技还布告完成了数亿元融资。

这次闯关上市，干线科技的成色几何？

一、推动威望广泛，张天雷2023年薪超1000万元

据贝多交易&贝多财经了解，干线科技是一家L4级自动驾驶卡车及处罚有狡计提供商。干线科技在招股书中暗意，该公司以自主研发的自动驾驶系统为中枢，构建了“车-端-云”一体化的居品生态系统，为物流运输全场景提供全栈处罚有狡计。

当今，干线科技的处罚有狡计包含三大中枢居品：AiTruck(智能卡车)、AiBox(智能终局)和AiCloud(智能云做事)。依托这一通用化架构，该公司得以打破单一场景王法，完毕从物流关节、公路物流到城市交通的技艺复用与无缝衔接。

约束终末可行日历，干线科技已累计录用830辆AiTruck及349套AiBox，并得回821套AiTruck及920套AiBox的意向订单。据弗若斯特沙利文府上，按2024年居品销售收入计，该公司是紧闭谈路场景下中国界限最大的L4级自动驾驶卡车及处罚有狡计提供商。

天眼查App信息裸露，干线科技开采于2017年3月，前称为北京干线科技有限公司，于2025年11月改制为股份有限公司。当今，该公司的注册成本为1539.218万元，法定代表东谈主为张天雷，主要推动包括张天雷、珠海众霖投资企业(有限合股)等。

据招股书败露，干线科技的历史不错雅致至2017年3月，由张天雷创立。开采之初，干线科技的全资推动为莫红楠。2018年2月，莫红楠将所握干线科技的一都股权转让给了张天雷，退出推动行列。

开采于今，干线科技得回了多轮融资，投资方包括科大讯飞、蔚来成本、钟鼎创投、博世创投、越秀产业基金等。以2025年7月为例，干线科技得回2.6亿元B5轮融资，投前估值为36.0亿元，投后估值为38.6亿元。

值得一提的是，也有推动对外转让所握干线科技的股权。其中，南京鼎沁(鼎迎投资)于2025年11月向航投旷地转让部分股权，代价为585万元，每股成本为11.69元。转让完成后，M6体育app南京鼎沁依然干线科技的推动。

据贝多交易&贝多财经了解，航投旷地是航空投资实体的主体之一。此前的2022年11月，航空投资实体通过深圳航港向天津干线收购其所握干线科技的部分股权，代价为3000万元，每股成本为23.35元。

其中，天津干线为干线科技的职工握股平台之一，由张天雷约束，其为干线科技践诺董事、董事会主席(即董事长)、首席践诺官(CEO)。本次上市前，张天雷胜利握股28.25%，通过天津骨干、天津干线隔离约束15.93%、4.94%的股份，计较握股49.12%。

除了张天雷，干线科技的高管还包括践诺董事、首席技艺官(CTO)王晓东，践诺董事、前瞻说合院院长王超，践诺董事、首席居品官安利峰，首席财务官刘超，董事会通知、联席公司通知毕洪魁等。

以前数年，干线科技处于握续弃世状况，但对张天雷、王晓东、王超、安利峰等高管却绝不惜啬。以张天雷为例，九游会app其2022年、2023年和2024年隔离取得以权利结算的股份支付隔离约921.7万元、475.2万元、168.3万元，2025年上半年为0。

重复工资、绩效花红等后，张天雷2022年干线科技取得薪酬整个1008.2万元，跳跃1000万元。同期，王晓东、王超、安利峰隔离取得薪酬整个694.0万元、217.4万元和195.6万元。

仅就工资(酬谢及津贴)而言，张天雷2022年的工资约为74.1万元，王晓东、王超、安利峰隔离为132.6万元、138.0万元和62.4万元，2023年、2024年亦是如斯。其中，王晓东、王超的工资约为张天雷的2倍，亦然安利峰的两倍之多。

二、功绩快速增长，缩减开支，将部分研发外包

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，干线科技的营收隔离约为东谈主民币1.12亿元、1.34亿元、2.54亿元和9892.7万元，毛利隔离约为416.3万元、1639.6万元、5761.3万元和2999.0万元。

论说期内，干线科技的净弃世隔离约为2.78亿元、2.12亿元、1.87亿元和9638.8万元。按非香港财务论说准则计量，干线科技的经退换净弃世隔离约为1.99亿元、1.49亿元、1.05亿元和5002.8万元。

举座而言，干线科技的功绩完毕了增长，其中2023年、2024年的营收增长率隔离为19.4%和89.5%，2025年上半年跃升至1745.7%。与此同期，干线科技的毛利率握续晋升，由2023年的3.7%增多至2024年的12.2%，2024年进一步增长至22.7%，2025年上半年为30.3%。

贝多交易&贝多财经发现，手脚一家主打无东谈主驾驶的企业，干线科技的研发开支却有所波动。其中，2022年、2023年、2024年度的研发开支隔离约为1.47亿元、1.19亿元、1.15亿元，连气儿两年下落。

关于研发开支减少，干线科技在招股书中暗意，主若是由于研发东谈主员酬谢及工资以及股份支付开支减少。该减少是由于该公司将救济性技艺研发外包的计谋决策，使里面研发团队得以专注于中枢技艺的研发。

就研发开支而言，干线科技2022年、2023年、2024年隔离产生酬谢与工资1.09亿元、7367.8万元和3788.4万元，其中2023年、2024年隔离减少32.1%、48.6%。而工资开支的减少，势必与职工东谈主数下落有着胜利的相干。

把柄国度企业信用信息公示系统，2024年，干线科技交纳社保(城镇职工基本养老保障)的东谈主数为99东谈主，而2020年、2021年、2022年、2023年隔离为88东谈主、185东谈主、167东谈主、128东谈主，于2021年运行出现下落，而后持续了这一态势。

据招股书败露，约束2025年6月30日，干线科技共有全职职工136名。其中，研发东谈主员83名，占比为610%。比拟之下，一般及行政、坐褥及供应、销售及营销隔离为25名、7名、21名。

以前数年，干线科技还将部分研发职能进行了外包，并因此产生了外部研发机构做事费。2022年、2023年，该公司并未外包研发安排，2024年度、2025年上半年，该公司的外包研发安排隔离占研发总开支的35.5%、44.0%。

除了研发下落，干线科技的行政开支、销售及分销开支也呈现下落态势，尤其是酬谢及工资开支，这也进一步标明了该公司职工东谈主数在减少。其中，该公司2022年、2023年和2024年度的行政开支隔离约为5900.5万元、4053.8万元和3022.3万元。

就行政开支而言九游会j9，干线科技2022年、2023年和2024年度产生的酬谢及工资隔离约为2518.5万元、2193.9万元、1576.4万元，销售及分销开支中的酬谢及工资隔离约为1476.1万元、1329.2万元、1076.4万元，均呈下落态势。

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