本报记者 方凌晨

　　近日，素有“专科基金买手”之称的公募FOF（基金中的基金）密集上新。仅2月11日和2月12日两天，就有8家公募机构发布了旗下整个9只公募FOF基金条约奏凯的相干公告。时辰拉长至年内，适度2月12日，新建设公募FOF数目已达31只，同比增长244.44%。

　　受访者合计，需求端对郑重升值居品的遑急需求，重叠居品端的持续革命，共同推动了公募FOF行业的快速扩容。同期，跟着ETF（走动型洞开式指数基金）等居品的快速发展，公募FOF的投资花式也在发生变化。

　　刊行市集活跃

　　2月12日，摩根聚利郑重三个月持有期羼杂（FOF）、国投瑞银聚福郑重3个月持有期羼杂（FOF）两只公募FOF宣告建设；2月11日，国泰多钞票郑重领航6个月持有期羼杂（FOF）、富国恒鑫3个月持有期羼杂（ETF-FOF）、银华华远多元树立六个月持有期羼杂（FOF）等7只公募FOF宣告建设。在布局的公募机构中，除了国泰基金、富国基金等头部机构，也有一众中小机构的身影。

　　公募FOF新发市集推崇活跃，亦体目下居品普通提前收尾召募。本年以来，就有13只公募FOF公告提前收尾召募。

　　北京格上富信基金销售有限公司盘问员关晓敏在继承《证券日报》记者采访时示意，在低利率环境下，银行按时进款的收益率还是很长途志投资者的招待需求，投资者对郑重升值、低波动居品的需求显耀飞腾。公募FOF四肢能收尾跨钞票、多战术树立的用具，成为“进款搬家”资金的紧要不时载体。同期，公募机构持续优化新发FOF的居品狡计，裁汰持有期，提高流动性，进一步提高了投资者继承度，愈加契合现时投资者对天真性与笃定性的双重需求。

　　在国泰基金多钞票树立部投资总监曾辉看来，公募FOF具有多钞票树立的用具上风，尤其是在“固收+”赛谈，约束回撤的上风显耀，这带动了此前公募FOF新发居品限制的暴涨。“进一步来看，现时公募FOF行业已发展到了一个新的阶段，在以前十年量化市集的赶紧崛起和近两年ETF崛起的配景下，FOF投资花式正在发生颠覆性的变化。”

　　树立逻辑已变

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　　比年来，j9game公募FOF的钞票树立维度持续丰富，居品革命持续深远。举例，兼具ETF与FOF双重中枢上风的ETF-FOF数目持续增长。

　　在关晓敏看来，公募FOF的树立逻辑已从以前传统的股债二元结构，拓展到A股、QDII（及格境内机构投资者）基金、公募REITs（不动产投资信赖基金）、商品型基金等多钞票多元树立，收尾了居品的系统升级，居品定位从收益增强转向系统性钞票树立。同期，伴跟着ETF稀薄式发展，底层钞票用具日渐熟练，公募FOF可投用具也在迅速丰富，为其构建多元化投资组合提供了坚实基础。

　　“机构方面，公募机构对FOF居品的布局也全面转向跨市集、跨钞票、低波动、高流动性的树立，效能构建‘多钞票+量化+系统化’的智商体系。销售渠谈方面，银行渠谈也在强力推动FOF居品销售的深度互助。”关晓敏如是说。

　　公募FOF行业的迭代升级，也对基金司理建议了全新条目。据曾辉先容，以前，FOF投资花式是一个经典的三层单干：第一层是FOF基金司理追究大类钞票树立比例；第二层是FOF基金司理挑选的主动处治型基金的基金司理追究各样作风的配比；第三层是主动处治型基金的基金司理追究精选个股的逾额收益。如今，传统的三层单干正在变成二层单干致使毋庸单干，借助ETF用具，FOF基金司理从原先的分派者，转机为可以顺利下场的竞争者，脚色收尾根人性转机。FOF基金司理可通过横向动态调遣底层钞票配比、纵向挖掘各样钞票逾额收益，全面主导投资运作。

　　曾辉示意，ETF市集限制持续扩容，细分品种日益丰富，已收尾跨地区、跨品种、跨钞票布局，尤其近两年黄金ETF限制收尾稳步增长。30年期国债ETF与黄金ETF的发展，共同为公募FOF推动多钞票树立提供了紧要赈济。在此配景下，FOF基金司理若能精确把捏大类钞票与行业干线，借助ETF雷同有望打造高收益组合。

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牵累剪辑：高佳